年内已有10家苏企港股上市

　　年内已有10家苏企港股上市

　　募资总额超200亿元

　　8月，勤浩医药第二次向港交所递表；同月，已在A股上市多年的泽璟制药，也向港交所递交了上市申请。截至8月14日，江苏今年共有10家企业在港交所上市，募资总额约202.26亿港元，折合人民币173.9亿元；同期，18家江苏企业在A股上市，募资总额为149.7亿元。从募资效率看，港股优势明显，平均单笔募资约20.23亿港元，折合人民币17.39亿元，约为A股平均单笔募资8.32亿元的2.1倍。

　　放眼全国，港交所“锣声”不绝于耳。2026年上半年，87家企业登陆港交所，同比增幅接近100%，募资总额达3461亿港元，同比上升22%。港股已成为国内企业上市融资的热门选择。

　　这股赴港热潮中，究竟有哪些江苏企业成功登陆？

　　今年以来10家成功赴港上市的江苏企业中，4家生物医药企业合计募资58.2亿港元，4家智能制造类企业合计募资82.93亿港元，智能驾驶企业Momenta募资58.94亿港元，另有1家循环包装企业募资2.2亿港元。

　　这些企业几乎清一色贴着“硬科技”标签。Momenta被称为“物理AI第一股”，上市首日市值突破700亿港元；先导智能是全球最大的新能源装备制造和服务商、最大的锂电池整线智能解决方案服务商；埃斯顿则是国产工业机器人龙头，国内出货量排名第一。Momenta、先导智能等大额IPO也显著拉高了港股募资总额，使江苏企业在港股市场以更少的企业数量，实现了更高的募资规模。

　　名单中有两类身影值得关注。

　　一类是“A+H”两地上市企业。先导智能、埃斯顿、普源精电3家企业合计募资75.76亿港元，占总募资的37.5%。这类企业已在A股市场站稳脚跟，再度登陆港股的核心诉求，是适配全球化发展布局。“很多半导体、创新药企业的客户和供应链遍布海外，港股上市能提升品牌海外认可度，方便跨境并购和业务拓展，还能搭建海外股权激励架构吸引全球人才。”江苏法德东恒律师事务所律师王盈祥说。

　　另一类是来自县域的企业。昆山瑞博生物、常熟天辰生物、仪征泽景股份3家企业合计募资43.92亿港元，占总募资的21.7%。其中，常住人口仅54万的县级市仪征，凭借泽景股份实现当地港股上市“零的突破”。

　　企业“南下”叩门的动力，首先来自港交所敞开的制度之门。以生物医药行业为例，创新药研发周期动辄10年，前期持续“烧钱”，常年没有稳定利润，很难满足A股的盈利考核标准。港交所2018年推出“18A章”，专门放开了未盈利生物科技企业上市的限制。江苏拥有泰州医药城、苏州生物医药产业园、南京生物医药谷等全国顶尖的生物医药产业集群，大量企业前期持续亏损，“18A”通道是极佳的上市路径。

　　市场窗口期同样在助推这波热潮。在锡创投人工智能团队负责人倪福龙看来，港股审核节奏高效宽松，允许未盈利科创企业上市，而A股上市审核周期通常长达1年甚至2年。为抢抓市场周期、快速完成资本化落地，部分原本筹备A股上市的江苏科创企业转向港股申报。同时，年内港股大模型、GPU等科技赛道标的的亮眼表现，持续拉升板块热度，也为企业赴港上市营造良好氛围。

　　从行业趋势看，半导体与AI产业链可能成为江苏企业赴港上市的新增长极。2023年港交所推出“18C”特专科技规则，放开了这类企业的盈利限制，正好契合苏州、无锡的半导体产业，南京的人工智能和常州的智能装备布局。王盈祥透露，近两年这类项目申报增速已超过生物医药，成为第二增长曲线。与生物医药不同，不少半导体、AI企业已实现盈利，很多还在同步规划“A+H”两地上市。

　　至于下半年的趋势，市场普遍认为热度仍将延续。据不完全统计，今年以来江苏向港交所递交上市申请的企业已有68家。“港交所积压了超500单申请，江苏储备的科创项目还有很多，加上‘18C’制度持续落地，AI、机器人、自动驾驶企业申报会越来越多。大量排队项目会拉长审核时间，部分企业会微调申报节奏，但不会改变长期趋势。”王盈祥说。

　　记者 陈娴 实习生 姬浩源